变压器油是电器绝缘油中最重要的一种润滑油，其需求量占电器绝缘油总需求量的98%以上，主要作为变压器的绝缘和导热介质，起到绝缘保护、散热冷却和灭弧的作用。变压器油质量的好坏关系到电网的安全运行，与工业生产和居民生活息息相关。

众所周知，变压器油是运行变压器的关键主材之一，变压器油的刚性需求与变压器市场需求量关联度极高，同时还与变压器的出口直接相关。对于细分市场的变压器油需求，近几年除了特高压（1000kV 及以上交流电压、±800kV 及以上直流电压）、超高压（300kV、500kV和750kV）、高压（66kV、110kV和220kV交流；±800kV以下直流）、电压牵引变压器基本全部使用矿物型变压器油外，中低压（35kV及以下）变压器也有客户因应用场合、环境特殊需求选择了高燃点天然酯绝缘油、高燃点合成酯绝缘油。因此，市场上除了传统的矿物型变压器油外，也出现了高燃点的绝缘油。

矿物型变压器油市场上制造企业比较多，目前是三分天下的格局：国际变压器油公司、国有石油石化公司及部分本土中小民营企业。国际变压器油公司主要是尼纳斯、壳牌等跨国公司。1992年底，我国司加快了向中国市场进军的步伐。初步统计，国际变压器油公司开始在中国销售的变压器油占市场份额20%左右，近几年在下降中，并不断被国产化变压器油替代。以中国石化润滑油公司和中国石油润滑油公司为代表的国有石油石化公司，紧紧依靠集团公司的资源和实力，拥有丰富的基础油资源和实力强大的生产基地，可以充分保证变压器油专业公司的生产资源供应，提高产品的质量和节约成本。同时中国石化、中国石油通过其覆盖全国的庞大润滑油市场营销网络，迅速提高市场竞争力和品牌凝聚力。部分民营企业的变压器油品牌，如淄博勤润、无锡高科、江苏双江、上海中孚、大连高路宝、沈阳中旭、茂名南油、东莞南粤、安徽凯奥等，采取目标集聚的竞争战略，形成具有优势的低成本、特色或后期增值等方面的服 务优势，在市场上也有逐步扩大市场份额的趋势。

从变压器油产品的使用领域来看，新疆克拉玛依石化公司的变压器油产品主要供应国内知名的变压器厂的大中型变压器；中国石化润滑油公司生产的变压器油占据220kV及以下的变压器市场资源及海外超高压市场；民营企业占领了低端变压器油市场。其中，存在鱼龙混杂、以次充好的现象。

对于非矿物型变压器油，市场上主要采用进口的品牌，如Midel7131合成酯绝缘油、库柏FR3天然酯绝缘油。自主品牌对于此类产品还处于起步研制阶段。天然酯（植物）绝缘酯主要用于35kV及以下变压器。天然酯植物绝缘油是由天然油料作物经压榨、精炼等工艺得到的，其来源广泛、电气性能良好、闪点高于矿物绝缘油（>300 ℃）、几乎可完全降解，具有优越的防火安全特性，越来越多的用于室内、地下，预测可能成为矿物绝缘油的绿色替代品，因而得到了迅速发展。合成酯绝缘油用于高端行业，如动车、高铁上的牵引变压器。合成酯绝缘油具有高燃点、低倾点和优异的电气性能，其应用近几年已拓展到可再生能源系统，如近海风力发电场以及近海油田产业领域中。非矿物型变压器油的价格可观，经济性差，预计未来有一定的需求增长。